Gaming aandelen Roblox, Take-Two en EA

Gaming aandelen Roblox, Take-Two en EA: welke gaming aandelen verdienen een plek in je portefeuille?

De gaming-industrie blijft in 2025 een van de snelstgroeiende segmenten binnen de wereldwijde entertainment markt. Als belegger zie je dagelijks berichten over nieuwe records, spectaculaire overnames en miljardeninvesteringen in de zogenoemde “metaverse”.

Maar zijn gaming aandelen interessant voor jouw beleggingsportefeuille? In dit artikel duiken we diep in drie toonaangevende gaming aandelen Roblox (RBLX), Take-Two Interactive (TTWO) en Electronic Arts (EA). We combineren de meest actuele kwartaalcijfers (tot en met eind juni 2025) met markttrends, zodat jij een weloverwogen keuze kunt maken of gaming aandelen passen bij jouw beleggingsstrategie.

Gaming industrie in 2025: kansen en uitdagingen

Volgens marktonderzoeker Newzoo wordt de wereldwijde game-omzet voor 2025 geschat op $188,9 miljard, een groei van ongeveer 3,4% ten opzichte van 2024. Twee drijvende factoren springen eruit:

1. Mobile en live-services: Meer dan 55% van de marktwaarde komt uit in-app aankopen en seizoenspassen zoals battle-passes.
2. AI-gedreven personalisatie: Platforms die game-content via machine-learning optimaliseren, zien een 15-20% hogere ARPU (average revenue per user, gemiddelde omzet per gebruiker).

Echter, de sector kent ook valkuilen.

• Regulering: Overheden kijken strenger naar loot boxes; België en enkele andere EU-landen handhaven al harde regels voor loot boxen waarmee je niet weet wat je krijgt na aankoop. Meer landen kunnen volgen.
• Kosteninflatie: AAA-producties kosten tegenwoordig >$200 mln. Tegenvallende releases kunnen direct miljarden verdampen aan beurswaarde.

Kortom: kansen genoeg, maar goed onderzoek doen is cruciaal en succes is niet gegarandeerd. Wat je misschien zal verrassen, is dat de mobile-gaming industrie het grootste én het hardst groeiende segment is:

Gaming aandeel 1: Roblox (RBLX): de metaverse pionier

Roblox is een online platform waar gebruikers games kunnen spelen én zelf games kunnen maken met behulp van de programmeertaal Lua. Het richt zich vooral op kinderen en jongeren, en bevat miljoenen door gebruikers gemaakte games in allerlei genres. Roblox is gratis te gebruiken, maar biedt ook een virtuele munt aan (Robux) waarmee spelers items kunnen kopen. Makers van populaire games kunnen met Robux geld verdienen. Het platform is zowel sociaal als creatief, en legt veel nadruk op interactie tussen spelers.

Voordelen van Roblox

1. Uniek platformmodel. Het bedrijf rapporteerde in Q1 2025 97,8 mln dagelijkse gebruikers (+26% YoY) en 21,7 mrd uur engagement.
2. Sterke free-cashflow trend. Vrije kasstroom steeg in de laatste twaalf maanden van $124 mln naar $642 mln (+418%).
3. Internationale expansie. APAC maakt circa 27% van de userbase uit; DAU-groei in India meer dan 40% YoY.

Nadelen van Roblox

1. Hoge waardering. De koers noteert ~17× omzet en de onderneming is nog verlieslatend (netto-marge -22,9%).
2. Regulatoir risico. De SEC voert sinds februari 2025 een onderzoek uit naar disclosures rond onder-13-gebruikers en advertentie-praktijken.
3. Monetisatiekloof. Gemiddelde omzet per Noord-Amerikaanse gebruiker is 4-6× hoger dan in Europa/APAC; verdere groei vereist lokale pricing-experimenten.

Concrete cijfers

• Marktkapitalisatie: $71,6 mrd (slot 30-06-2025)
• Q1 2025 omzet: $1,04 mrd (+18% YoY)
• Analistenconsensus (31 analisten) voor de Fair Value: $94.58 → huidige koers $118 impliceert dat het aandeel 25,6% is overgewaardeerd.
• De koers van het aandeel trekt zich weinig aan van de analistenconsensus. Roblox is gestegen met 12,95% in 1 maand tijd en met 73,64% in 6 maanden tijd.

Het aandeel Roblox positioneert zich als “YouTube voor interactieve ervaringen” en investeert fors in AI-tools voor creators. Het management verwacht >100 mln DAU in 2027, maar beleggers moeten rekening houden met hoge CAPEX voor cloud-infrastructuur.

Gaming aandeel 2: Take-Two Interactive (TTWO): de GTA 6 factor

Take-Two Interactive is een grote Amerikaanse uitgever van videogames. Ze zijn eigenaar van bekende labels zoals Rockstar Games (bekend van Grand Theft Auto) en 2K Games (bekend van NBA 2K en Civilization). Het bedrijf ontwikkelt en verkoopt games voor consoles, pc en mobiele apparaten. Ze richten zich op hoogwaardige, verhalende games en sporttitels. Take-Two verdient geld via de verkoop van games, uitbreidingen en in-game aankopen.

Voordelen van Take-Two

1. Blockbuster pipeline. Grand Theft Auto VI is bevestigd voor 26 mei 2026 voor PlayStation 5 en Xbox Series X|S. Dit komt na een uitstel van ruim zes maanden. Interne modellen ramen >$1,2 mrd omzet in het eerste verkoopjaar.
2. Gediversifieerde labels. Naast Rockstar (GTA, Red Dead) bezit TTWO 2K (NBA 2K, Civilization) en Zynga (mobile), goed voor 81% terugkerende omzet, een erg loyale playerbase dus.
3. Kostendiscipline. Payout ratio voor R&D daalt naar 27% van netto-omzet (was 31% in 2023) dankzij shared game-engines.

Nadelen van Take-Two

1. Hoge leverage. Debt-to-equity 1,71; rentelasten drukken $365 mln per jaar op resultaat.
2. Hit-afhankelijk. Vertraging of teleurstellende reviews van GTA 6 kunnen het aandeel hard raken.
3. Mobile-groei afvlakkend. Zynga-divisie noteerde in Q2 slechts +2% groei, onder het marktgemiddelde.

Concrete cijfers

• Q2 2025 net bookings: $1,47 mrd (+2% jaar op jaar)
• FY 2026 guidance: $5,9-6,0 mrd net bookings
• Analisten koersdoel: $250 (+11% ten opzichte van de huidige koers van $224)

Take-Two heeft historisch bewezen dat één megahit jarenlang cash genereert (GTA V verkocht 185 mln stuks). Beleggers gokken met een investering in Take-Two op een groot GTA 6-succes, maar moeten de schuldenberg niet negeren.

Gaming aandeel 3: Electronic Arts (EA): de sportsgame koning

Electronic Arts is een grote Amerikaanse game-uitgever, bekend van populaire titels zoals FIFA (nu EA Sports FC), The Sims, Battlefield en Apex Legends. Het bedrijf ontwikkelt en verkoopt games voor consoles, pc en mobiele apparaten. EA verdient geld via de verkoop van games, abonnementen (zoals EA Play) en vooral door in-game aankopen, zoals FIFA Ultimate Team-pakketten. Ook bieden ze live-service games aan, waarbij spelers regelmatig nieuwe content kopen of ontgrendelen. EA focust sterk op sportgames en online multiplayer-ervaringen.

Voordelen van Electronic Arts

1. Dominante franchises. EA Sports FC (voorheen FIFA) en Madden NFL leverden samen meer dan $2,3 mrd bookings in FY 2025. Iedereen kent wel The Sims, Apex Legend en Battlefield, ook ziet de Battlefield 6 trailer er veelbelovend uit.
2. Robuuste cashmachine. Gemiddelde free-cashflow-marge 26,4% over twee jaar; $2,08 mrd operationele cash in FY 2025.
3. Efficiënte marketing. Slechts 16,2% van gross profit gaat naar sales & marketing, dankzij jaarlijkse franchise-updates.

Nadelen van Electronic Arts

1. Beperkte omzetgroei. Slechts 2,1% CAGR (2022-2025); live-service groei compenseert fysieke verkoopdaling.
2. Licentierisico. Het verlies van de FIFA-licentie toont de kwetsbaarheid; hogere royalty’s dreigen bij NBA/NFL-verlengingen.
3. Reputatie. Battlefield is vaker geflopt en controversies rond loot boxes leidden tot wetsvoorstellen in diverse EU-landen.

Concrete cijfers

• FY 2025 netto-omzet: $7,46 mrd (-1% YoY)
• EBITDA-marge: 25,1%
• Forward EV/EBITDA: 19,9×

EA focust op “forever franchises” en breidt The Sims en Apex Legends uit met mobiele spin-offs. De cashpositie ($2,25 mrd) en $1,85 mrd netto cash zorgen voor eigen aandelen inkoopprogramma’s en een laag dividend ($0,76 p/a).

Financiële vergelijking gaming aandelen

Laten we kijken naar de cijfers die ertoe doen. EBITDA staat voor earnings before interest, taxes, depreciation and amortisation (winst vóór rente, belasting en afschrijvingen). Bekijk de cijfers van de drie gaming aandelen in de tabel:

Roblox blinkt uit in groei, EA in winstgevendheid, TTWO in event-gedreven upside. Valuatie reflecteert dat: RBLX is duurst, EA het goedkoopst (op cashflow basis).

Gaming aandelen aankopen

Als je overweegt om één of meerdere van deze gaming aandelen aan te kopen, heb je een goede broker nodig. Voor deze gaming aandelen en Amerikaanse aandelen in het algemeen, schuiven wij graag de broker Freedom24 naar voren.

Deze broker is interessant omdat zij geen kosten rekenen voor valutawisseling. Waar andere goedkope brokers 0,15% of 0,25% aan valutakosten vragen, of soms zelfs meer, is dit bij deze broker kosteloos.

Zonder valutakosten bij een transactie van €10.000

• 1 EUR = 1,18 USD
• €10.000 × 1,18 = $11.800

Broker A rekent 0,25% valutakosten

• 0,25% van 1,18 = 0,00295
• Aangepaste wisselkoers = 1,18 – 0,00295 = 1,17705
• €10.000 × 1,17705 = $11.770,50
• Verschil met geen kosten: $11.800 – $11.770,50 = $29,50 minder

Broker B rekent 0,15% valutakosten

• 0,15% van 1,18 = 0,00177
• Aangepaste wisselkoers = 1,18 – 0,00177 = 1,17823
• €10.000 × 1,17823 = $11.782,30
• Verschil met geen kosten: $11.800 – $11.782,30 = $17,70 minder

Samenvatting:

Voorbeeld portefeuilles voor exposure aan gaming aandelen

Groei-georiënteerde beleggers

• 40% Roblox: hoogste DAU-groei en platform-optie
• 35% Take-Two: GTA 6 explosie in 2026
• 25% EA: cash buffer voor stabiliteit

Waarde- en inkomensbeleggers

• 50% EA: laagste multiple, dividend en buybacks
• 30% Take-Two: redelijke waardering, flinke upside bij release GTA VI
• 20% Roblox: speculatieve kicker

Defensieve beleggers

• 60% EA: voorspelbare sport-inkomsten
• 40% Take-Two: beperkte, maar kansrijke groei
• 0% Roblox: te volatiel en regulatoir riskant

De VanEck Video Gaming and eSports UCITS ETF ($ESPO) is als alternatief voor de gaming aandelen ook te koop bij Freedom24. Door te beleggen via een ETF spreid je jouw risico aanzienlijk en profiteer je toch al de gaming industrie hard groeit.

Waarde in historisch perspectief

De waardering van gaming-aandelen lijkt soms losgezongen van de realiteit, maar in historisch perspectief is er een duidelijk patroon. 

Vergeleken met hun eigen 10-jaarsgemiddelden (RBLX niet van toepassing, TTWO 16×, EA 13×) ligt alleen Take-Two licht boven de historische band. Belangrijk om te beseffen: zodra GTA 6 is uitgebracht, normaliseert de multiple van TTWO doorgaans met 20-30% binnen vier kwartalen, omdat de hype-premie wegvalt.

De vrije kasstroom (het geld dat een bedrijf overhoudt na investeringen) laat goed zien hoe gezond een bedrijf financieel is. EA houdt op dit moment ongeveer 8% over, wat historisch gezien het punt is waarop het inkopen van eigen aandelen veel waarde oplevert voor aandeelhouders. Roblox daarentegen zit nu op –1%, omdat het nog veel geld steekt in de ontwikkeling van zijn platform en technologie. Die investeringen lijken wel hun vruchten af te werpen, want het bedrijf verwacht in 2027 per kwartaal quitte te draaien. Als dat lukt, reageren beleggers daar meestal positief op — vaak stijgt dan de waardering van zo’n bedrijf dan hard.

ESG en regelgeving: impact op kasstromen

Duurzaamheid en governance zijn geen modewoorden meer. Sinds 2024 eist de EU Digital Services Act expliciete transparantie rond loot boxes en in-game aankopen.

EA en Take-Two rapporteren inmiddels een aparte “Responsible Spend”-paragraaf in hun jaarverslag, terwijl Roblox een “Safety & Civility”-framework heeft uitgerold.  Kortet ermijn kost dit compliance-dollars; lange termijn verlaagt het de kans op boetes en vergroot het vertrouwen van ouders en toezichthouders.

• Carbon footprint: EA belooft in 2028 klimaatneutraal te zijn; cloud-optimalisatie moet de serveremissie met 42% verlagen. Dit kan op termijn de hosting-kosten met €35 mln per jaar drukken.
• Dataveiligheid: Roblox onder SEC-onderzoek sinds februari 2025; outcome-scenario’s variëren van een waarschuwing tot een boete van minder dan 1% van de jaaromzet — financieel behapbaar, reputatie-risico groter. 

Scenarioanalyse gaming aandelen 2026-2030

Hoe kunnen de drie zich ontwikkelen?  We modelleren drie scenario’s met kern-assumpties rond groei, marges en multiple-compressie.

Bull-scenario (25% kans)

• Roblox bereikt 150 mln DAU in 2030 met 10% ARPU-groei: fair value $120 (+45%).
• Take-Two verkoopt 110 mln GTA 6-exemplaren in drie jaar; EBITDA-marge stijgt naar 28%: fair value $320 (+35%).
• EA behoudt sport-licenties en introduceert een Sims-subscriptie; FCF stijgt 9% CAGR: fair value $190 (+30%).

Base-scenario (55% kans)

• Roblox 120 mln DAU, ARPU +6% → koers $95 (-8%).
• Take-Two 85 mln GTA 6-verkopen, EBITDA-marge 24% → koers $260 (+9%).
• EA omzet vlak, FCF-yield 7,5% → koers $175 (+15%).

Bear-scenario (20% kans)

• Roblox SEC-boete + strengere kinderregels: DAU-groei vertraagt; koers $60 (-42%).
• GTA 6 wordt uitgesteld naar 2027: TTWO koers $180 (-25%).
• EA verliest NFL-licentie: koers $115 (-30%).

Tip: Een equal-weighted mandje (33/33/33% per aandeel) levert in het basis-scenario 5-7% CAGR, maar heeft een bullish asymmetrie dankzij de optiewaarde in GTA 6 en metaverse-adoptie.

Verdienmodellen en cashflow-dynamiek

Gamebedrijven zijn al lang geen ‘hit factories’ meer die uitsluitend afhankelijk zijn van disc-verkopen. Het huidige speelveld draait om terugkerende inkomsten­stromen en platform effecten.

Platform royalty vs eigen storefront

Roblox betaalt 30% van elke in-app aankoop aan Apple/Google. Met de introductie van Roblox Cloud in 2026 wil het bedrijf een eigen payment-rail bouwen; elke 5 bp fee-opslag vertaalt zich bij 100 mld Robux-transacties naar $50 mln extra EBITDA. Take-Two en EA zetten in op eigen launchers (Rockstar Games Launcher / EA App) om dezelfde reden: elke vermeden Steam-royalty (ca. 12%) verhoogt de brutomarge rechtstreeks.

Abonnementen en streaming

EA Play heeft inmiddels 35 mln leden; bij $29,99 per jaar levert dat meer dan $1 mrd voorspelbare omzet. Combineer dit met Microsoft-clouddeals en je krijgt een kasstroom die de cycliciteit dempt. Voor beleggers betekent dit een lagere bèta en ruimte voor een hogere waarderingsmultiple.

Cashflow-allocatie

• EA hanteert een 80/20-beleid: 80% FCF naar buybacks/dividenden, 20% naar M&A. Hierdoor krimpt het uitstaande aandelen­kapitaal jaarlijks met ~2,5%.
• Take-Two herinvesteert 90% in content, wat de hit-probabiliteit verhoogt maar volatiliteit in de vrije kasstroom houdt.
• Roblox houdt cash aan om infrastructuur te schalen; zodra CAPEX/omzet <10% daalt, kan een aandelen terugkoop-programma de waardering ondersteunen.

Conclusie gaming aandelen

Gaming aandelen blijft aantrekkelijk, maar “one size fits all” bestaat niet. Roblox biedt pure groei in de metaverse, Take-Two levert een call-optie op GTA 6-succes en Electronic Arts staat garant voor sterke cashflows en dividenden. Jouw optimale mix hangt af van leeftijd, risicotolerantie en inkomensbehoefte.

De sector ontwikkelt zich razendsnel door technologische innovaties zoals AI, cloud gaming en blockchain, waardoor nieuwe verdienmodellen en groeikansen ontstaan. Tegelijkertijd zorgen gevestigde spelers voor stabiliteit dankzij sterke merken, loyale gebruikers en voorspelbare inkomsten.

Diversificatie binnen gaming is essentieel: een gebalanceerde portefeuille combineert groeiaandelen, stabiele dividendbetalers en exposure aan opkomende trends zoals mobiel gamen en e-sports.

Kies je voor Freedom24 omdat zij geen valutakosten rekenen en open je een account voor 31 oktober 2025? Dan ontvang je 1, 4, 10 of 20 gratis aandelen wanneer je een storting doet, de aandelen zijn allemaal ter waarde van $3 tot $800! Om van de promotiecodes gebruik te maken, dien je de KYC-registratie volledig te doorlopen.

Deze promotiecodes vul je in na het aanmelden: WELCOME50, WELCOME20, WELCOME5 en WELCOME1, om jouw gratis aandelen direct te ontvangen. Het verkopen van de gratis aandelen mag, als je het geld liever in iets anders investeert of weer opneemt. Hou wel rekening met de €7 aan opnamekosten per opname.

Stort je voor 31 oktober dus geld? Dan ontvang je afhankelijk van de hoogte van jouw storting 1 tot 20 gratis aandelen. Je kan zelf kiezen of je deze aandelen behoudt of weer verkoopt. Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder het gedeeltelijk of volledig verlies van je inleg. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor toekomstige resultaten, voer altijd je eigen onderzoek uit voordat je je kapitaal investeert.

Lees hier het volledige Newzoo’s Global Games Market Report 2024 (2025 update), die we als bron hebben gebruikt voor dit artikel.