Beleggen na importheffingen

De aankondiging van nieuwe importheffingen door president Trump heeft vorige en deze week tot flinke onrust geleid op de wereldwijde aandelenmarkten. In dit artikel lees je wat de impact is van de handelsmaatregelen, hoe de markten reageren en welke beleggingsstrategieën beleggers in 2025 kunnen overwegen.

Beleggen na importheffingen: impact en kansen in 2025

De aankondiging vorige en deze week van nieuwe importheffingen door president Trump heeft geleid tot flinke onrust op de wereldwijde aandelenmarkten.

Op 3 april 2025 beleefden de Amerikaanse beurzen hun slechtste dag sinds de COVID-19-crisis in 2020. De Dow Jones Industrial Average daalde met 4%, de S&P 500 verloor 4,8% en de Nasdaq Composite kelderde met 6%, wat resulteerde in een verlies van $3,5 biljoen aan marktwaarde. Hierbij hield het niet op, ook op 4, 7 en 8 april (vandaag), daalde de koersen van veel aandelen verder. Vandaag gaan dan ook de heffingen in, ook voor Europa.

De International Monetary Fund (IMF) waarschuwde voor “significante risico’s” voor de wereldeconomie als gevolg van deze handelsoorlog. Als reactie op de Amerikaanse tarieven heeft China vergeldingsmaatregelen aangekondigd, waaronder een tarief van 34% op Amerikaanse import.

Deze escalatie van de spanningen heeft geleid tot verdere verliezen op de aandelenmarkten wereldwijd, en de vraag is nog maar of we het ergste gezien hebben.​ In dit artikel onderzoeken we de impact van de recente importheffingen en bespreken we mogelijke investeringsstrategieën in Europa en Amerika om te overwegen tijdens deze lastige periode op de markten.​

Wat zijn importheffingen en hoe werken ze?

Importheffingen, ook wel invoerrechten genoemd, zijn belastingen die een land heft op producten die van buitenaf worden ingevoerd. Het doel hiervan is vaak om de eigen economie te beschermen door buitenlandse producten duurder te maken, zodat consumenten eerder kiezen voor producten van eigen bodem. Daarnaast leveren deze heffingen extra inkomsten op voor de overheid. ​De hoogte van de importheffing hangt af van het soort product en het land van herkomst.

Impact van de importheffingen

Binnen de Europese Unie zijn er vaste tarieven per productcategorie die door alle lidstaten worden gehanteerd. De huidige tarieven uit de VS variëren van 10% tot 104% (China), afhankelijk van het land van herkomst. Voor Europese landen zoals Nederland en België lagen de tarieven op 20%, dit werd op 9 april gewijzigd naar 10% voor 90 dagen. Alle Europese producten worden voor Amerikanen dus 10% duurder, dat is slecht nieuws voor Europese bedrijven die exporteren naar Amerika.

Hoewel ze de lokale industrie kunnen beschermen, zorgen ze vaak voor:

• Hogere consumentenprijzen
• Verhoogde inflatie
• Wereldwijde ontslagen bij bijvoorbeeld fabrieken
• Handelsspanningen tussen landen

Veel economen zijn dan ook zeer kritisch over deze aanpak. Ze wijzen erop dat importheffingen kunnen leiden tot hogere prijzen voor consumenten, omdat bedrijven de extra kosten meestal gewoon doorberekenen aan de consument. Dit kan de koopkracht verminderen en de inflatie verhogen. Bovendien kunnen andere landen reageren met eigen heffingen op Amerikaanse producten, wat de export kan schaden en kan leiden tot handelsoorlogen. Importheffingen kunnen dus uiteindelijk zowel de Amerikaanse als de wereldwijde economie schaden.

Bovendien hebben handelspartners, waaronder China en de Europese Unie, gereageerd met tegenmaatregelen, wat de wereldwijde handel verder compliceert. ​EU overweeg de volgende heffingscatergorieën als tegenmaatregel:

• Sojabonen
• Plastics
• Verse noten
• Sigaretten

De meeste tegenheffingen gaan waarschijnlijk van kracht in mei 2025.

Impact op de aandelenmarkt: kortetermijnreacties op de beurzen

De aandelenmarkten hebben sterk gereageerd op de aangekondigde importheffingen. Op 4 april 2025 opende de Dow Jones met een verlies van bijna 1.000 punten, na een daling van 1.679 punten de voorgaande dag. De Nasdaq en S&P 500 leden ook aanzienlijke verliezen. 

In Europa daalde de STOXX Europe 600 index met 1,5%, wat neerkomt op het laagste niveau in twee maanden. Duitse aandelen, gezien de sterke handelsrelaties met de VS, daalden met 1,8%. Beleggers vluchtten naar veilige havens, wat leidde tot een stijging van 3,1% in Wall Street futures. ​De volatiliteit nam toe, met de volatiliteitsindex (VIX) van de eurozone, die het hoogste niveau in vijf jaar bereikte.

Historische gegevens van de impact van importheffingen op de aandelenmarkt

In het verleden hebben de financiële markten sterk gereageerd op de aankondiging en implementatie van importheffingen door de Verenigde Staten. Zo leidde de aankondiging van importheffingen op staal en aluminium in maart 2018 tot een onmiddellijke daling van de Dow Jones Industrial Average (DJIA) met 1,5%, wat neerkomt op een verlies van ongeveer 400 punten. De S&P 500 daalde met 1,8%, en de Nasdaq verloor 2,6%.

In april 2018, toen China als reactie importheffingen aankondigde op 128 Amerikaanse producten, daalde de Dow Jones met 2,6% (meer dan 600 punten), en de Nasdaq verloor 2,7%. ​Volgens een studie van de New York Federal Reserve hebben de invoerheffingen tijdens Trumps vorige termijn beleggers miljarden gekost. Tussen 2018 en 2019 daalde de Amerikaanse beurs met 12% als reactie op de aankondigingen van nieuwe invoerheffingen, wat resulteerde in een verlies van $4.100 miljard aan beurswaarde.

Op dit moment zijn de heffingen veel hoger, mede hierom verwachten wij dus ook een grotere daling dan in het verleden. We moeten echt eerst goed nieuws gaan krijgen, voordat we weer omhoog gaan.

Lees ook ons artikel: Beleggen in Europa of de VS (van 15 mei 2025).

Sectoren die het meest lijden onder importheffingen

Sectoren die het meest lijden onder importheffingen:

1. Auto-industrie. De auto-industrie is bijzonder gevoelig voor importheffingen. De Verenigde Staten hebben importtarieven van 25% aangekondigd op Europese producten, waaronder auto’s. Hoewel Nederland geen grote autofabrikanten heeft, levert het wel voor miljarden euro’s aan onderdelen aan Duitsland. Minder Duitse auto-export naar de VS betekent direct minder vraag naar Nederlandse toeleveranciers. Dit kan leiden tot verminderde omzet en winstgevendheid voor Nederlandse bedrijven die afhankelijk zijn van deze export. We hebben het al vaker gezegd de afgelopen jaren, de auto-industrie is wat ons betreft geen interessante industrie om in te beleggen.
2. Staalindustrie. De staalindustrie wordt direct getroffen door importheffingen op staal. Nederlandse staalproducenten, zoals Tata Steel, exporteren een aanzienlijk deel van hun productie naar de VS. De Amerikaanse importheffingen verhogen de kosten voor deze producten, wat de vraag kan verminderen en de concurrentiepositie van Nederlandse producenten onder druk zet. Eerdere Amerikaanse heffingen op staal in 2018 leidden al tot een forse daling in Nederlandse export naar de VS. De VS is een net-importer van staal, dit houdt in dat ze het merendeel van het staal uit andere landen halen, met name Japan.
3. Landbouw en voedingsmiddelenindustrie. Producten zoals kaas, vleeswaren en bier worden fors duurder voor Amerikaanse importeurs door de importheffingen. Dit kan de vraag drukken en de concurrentiepositie van Nederlandse en Europese producenten op de Amerikaanse markt verzwakken. Daarnaast kunnen tegenmaatregelen van de EU, zoals heffingen op Amerikaanse producten, leiden tot wederzijdse belemmeringen in de handel, wat de markt verder destabiliseert. 
4. Hightech en elektronica. De EU en Nederland zijn belangrijke spelers op het gebied van hightech en elektronica, met bedrijven die geavanceerde apparatuur en componenten produceren. Importheffingen op deze producten kunnen de export naar de VS belemmeren, wat leidt tot lagere omzet en mogelijke verschuivingen in marktaandelen ten gunste van niet-Europese concurrenten. De meeste hardware van Amerikaanse bedrijven wordt gefabriceerd in Taiwan en China.
5. Chemische industrie. De chemische sector, die afhankelijk is van grondstoffen en componenten uit de VS, kan worden getroffen door importheffingen die de kosten verhogen. Dit kan de winstgevendheid verminderen en de internationale concurrentiepositie verzwakken. ​
6. Textiel- en kledingindustrie. De textiel- en kledingindustrie kan worden getroffen door importheffingen die de kosten verhogen voor bedrijven die Amerikaanse markten willen betreden. Dit kan leiden tot lagere winstmarges en verminderde concurrentiepositie. ​
7. Farmaceutische industrie. Importheffingen op farmaceutische producten kunnen de prijzen van medicijnen verhogen, wat de toegankelijkheid voor consumenten kan verminderen. Dit kan leiden tot een afname in verkoopvolumes en kan de reputatie van farmaceutische bedrijven schaden.

Dit zijn dus allemaal sectoren waar je sterke koersdalingen van kan verwachten, in ieder geval op de korte termijn.

Potentiële investeringskansen in de huidige markt 

Hoewel importheffingen de kosten voor geïmporteerde goederen verhogen, kunnen ze ook kansen bieden voor bepaalde bedrijven die voornamelijk op de binnenlandse markt opereren of die profiteren van een vermindering van buitenlandse concurrentie. Hieronder worden enkele Amerikaanse en Europese aandelen besproken die mogelijk positief worden beïnvloed door de invoering van importheffingen.​

Amerikaanse aandelen die kunnen profiteren van importheffingen

Binnenlandse producenten in sectoren zoals staal, aluminium en consumentenelektronica kunnen voordeel halen uit importheffingen die buitenlandse concurrentie beperken.​

1. United States Steel Corporation (X): Als een van de grootste staalproducenten in de VS kan United States Steel profiteren van verhoogde prijzen als gevolg van importheffingen. Recentelijk noteerde het aandeel een prijs van $36,48, een daling van 6,34% ten opzichte van de vorige sluitingsprijs.​
2. Alcoa Corporation (AA): Als een toonaangevende aluminiumproducent kan Alcoa voordeel halen uit een vermindering van buitenlandse concurrentie door importheffingen. Het aandeel stond recent op $24,06, een daling van 11,97% ten opzichte van de vorige sluitingsprijs.​
3. Nucor Corporation (NUE): Nucor is ook een Amerikaanse staalproducent die kan profiteren van hogere importheffingen op staal. Verhoogde tarieven op geïmporteerd staal kunnen de verkoop en winst van Nucor stimuleren. ​

Europese aandelen die kunnen profiteren van importheffingen en sterke Euro

In het geval van importheffingen, waarbij landen extra belastingen opleggen op ingevoerde goederen, kan de euro sterker worden als gevolg van veranderende handelsstromen en kapitaalbewegingen.​ Importheffingen kunnen zorgen voor kapitaalverschuivingen en een sterkere euro, wat invloed heeft op Europese exporteurs en importeurs.

Wanneer de Verenigde Staten importheffingen invoeren op producten uit de Europese Unie, kan dit de Europese export naar de VS verminderen. Als reactie kunnen Europese bedrijven hun producten aantrekkelijker maken voor andere markten door prijzen aan te passen of marketingstrategieën te herzien. Deze verschuivingen kunnen leiden tot een gewijzigde vraag naar valuta, wat de waarde van de euro beïnvloedt. Daarnaast kan de onzekerheid die gepaard gaat met handels spanningen investeerders ertoe aanzetten hun kapitaal opnieuw in te zetten, wat eveneens invloed heeft op de wisselkoers.​

Een sterkere euro heeft zowel positieve als negatieve implicaties voor Europese bedrijven. Enerzijds kunnen importeurs profiteren van lagere kosten voor buitenlandse goederen en grondstoffen. Anderzijds kunnen exporteurs geconfronteerd worden met hogere prijzen voor hun producten op internationale markten, wat de concurrentiepositie kan verminderen. Het effect op individuele bedrijven varieert afhankelijk van hun specifieke markt blootstelling en strategieën.​

In essentie kan de invoering van importheffingen door de VS leiden tot een sterkere euro als gevolg van veranderende handels- en kapitaalstromen. Deze valutabewegingen hebben ingewikkelde effecten op Europese bedrijven, die zowel kansen als uitdagingen kunnen ondervinden afhankelijk van hun positie in de markt en hun vermogen om zich aan te passen aan de gewijzigde economische omstandigheden.​ Hieronder vind je enkele Europese bedrijven die als gevolg van een sterkere Euro een betere koers kunnen behalen.

1. A.P. Møller – Mærsk (APMM) A.P. Møller – Mærsk is een Deense rederij en een van de grootste containervervoerders ter wereld. Het bedrijf kan profiteren van stijgende prijzen in het containervervoer, vooral wanneer contracten voor langere periodes worden afgesloten tegen hogere tarieven. Dit kan leiden tot een stabiele en verhoogde omzet. 
2. Engie (ENGI) Engie is een Franse energieleverancier die kan profiteren van een sterkere euro. Een duurdere euro kan de kosten voor geïmporteerde energie verlagen, wat gunstig is voor bedrijven die energie inkopen.
3. Novo Nordisk (NOVO-B) Novo Nordisk is een Deens farmaceutisch bedrijf dat kan profiteren van een sterkere euro.Een duurdere euro kan de omzet in niet-euro landen verhogen wanneer deze wordt omgezet naar euro’s. ​
4. Umicore (UMI) Umicore is een Belgisch materiaal technologiebedrijf dat kan profiteren van een sterkere euro. Een duurdere euro kan de kosten voor geïmporteerde grondstoffen verlagen, wat gunstig is voor bedrijven die afhankelijk zijn van deze materialen. 

Conclusie: spreiden en strategisch beleggen na importheffingen

De nieuwe Amerikaanse importheffingen veroorzaken turbulentie op de beurzen. Sectoren als de auto-industrie, staal, landbouw en hightech dreigen zwaar getroffen te worden, met name in exportgerichte gebieden zoals de EU en Azië. Toch ontstaan er ook kansen voor slimme beleggers:

• Focus op binnenlandse producenten die baat hebben bij verminderde import zoals United States Steel en Nucor, kunnen profiteren van verminderde buitenlandse concurrentie. In Europa bieden bedrijven als Maersk en Engie potentieel voordeel dankzij valutabewegingen.
• Overweeg Europese bedrijven die profiteren van wisselkoersvoordelen
• Blijf alert op nieuwe beleidsmaatregelen en pas je portefeuille hierop eventueel aan

Tip: Voor jou als belegger is het van belang om risico’s zorgvuldig te spreiden, in te spelen op trends en alert te blijven op verdere beleidsontwikkelingen en geopolitieke risico’s. In volatiele markten kunnen risico’s én kansen snel wisselen. Zoals gewoonlijk zullen we je op de hoogte houden van alle inzichten via onze website!

Binnenlandse bedrijven, grondstoffenproducenten en valuta-onafhankelijke multinationals bieden vaak meer stabiliteit. Beleggen in grondstoffen, zoals beleggen in goud, kan ook een veilige investering zijn.

Risico zoveel mogelijk spreiden? Kies voor een wereldwijde ETF zoals de IWDA ETF, lees over meer interessante ETF’s in het artikel over de beste ETF’s.

Veelgestelde vragen beleggen na importheffingen