Een gesprek met Max van Oostenrijk (CCO & Partner, Pearl Capital)
Veel particuliere beleggers kijken de laatste jaren anders naar risico. Niet omdat ze angstiger zijn, maar omdat de markt grilliger beweegt en beleid sneller verandert. In een omgeving waarin rendement vaker wordt beïnvloed door sentiment, groeit de behoefte aan een deel van de portefeuille dat rustiger reageert op het nieuws.
Met dat uitgangspunt spraken we met Max van Oostenrijk, CCO & Partner bij Pearl Capital, een onafhankelijke vastgoedfinancier uit Amsterdam die kortlopende zakelijke hypotheken verstrekt met eerste recht van hypotheek als zekerheid.
De belegger van vandaag wil grip op risico
Volgens Van Oostenrijk draait het minder om maximale groei en meer om begrip van risico. “De meeste mensen die ik spreek zoeken niet naar de ‘volgende kans’. Ze willen rust. Ze willen weten welke factoren echt invloed hebben en welke vooral ruis zijn.” Hij ziet dat niet als terughoudendheid, maar als een professionelere houding: minder emotie, meer structuur.
Waarom vastgoedfinanciering terrein wint
Een deel van die zoektocht leidt beleggers naar alternatieven die minder afhankelijk zijn van dagkoersen. Kortlopende vastgoedfinanciering is zo’n alternatief, mits de structuur klopt. Pearl Capital verstrekt leningen aan professionele vastgoedondernemers, met vastgoed als zekerheid, een vast rendement vanaf 6% en een looptijd van 18 maanden.
“Die horizon is belangrijk,” zegt Van Oostenrijk. “We financieren alleen projecten waarvan de exit binnen die termijn aantoonbaar realistisch is. Geen lange lock-ups, geen afhankelijkheid van jarenlange waardestijging. Het draait om de logica van het project en de voorspelbaarheid van aflossing.”
Hoe jonge beleggers anders kijken
Van Oostenrijk ziet dat vooral jonge beleggers opvallend analytisch zijn. “Ze zijn opgegroeid met ETF’s en risicospreiding. Daardoor stellen ze betere vragen: waarom klopt de waardering, wat gebeurt er bij vertraging en hoe beoordelen jullie kredietnemers.” Daarnaast zoeken zij vooral eenvoud: duidelijke zekerheden, een overzichtelijke looptijd en helderheid over wanneer kapitaal weer inzetbaar is.
Een terugkerende denkfout over vastgoedrisico
Toch ziet Van Oostenrijk regelmatig een verkeerde aanname: dat vastgoedfinanciering hetzelfde risico zou dragen als vastgoedbezit. “Dat klopt niet. Wij kijken niet naar toekomstige waardeontwikkeling. Wij beoordelen of het onderpand vandaag voldoende zekerheid biedt en of de exit binnen 18 maanden uitvoerbaar is. Dat is een andere dynamiek dan twintig jaar een pand aanhouden.”
Zekerheid is een proces, geen belofte
Volgens Van Oostenrijk komt zekerheid niet voort uit verwachtingen, maar uit structuren: eerste hypotheekrecht, conservatieve loan-to-value, private borgstelling en realistische waardering. “Absolute zekerheid bestaat niet. Wat wel bestaat is transparantie over risico en discipline in selectie.” Een nuchtere constatering die hij niet verbloemt. En juist die eerlijkheid wordt door beleggers gewaardeerd.
Award winnende propositie
Dat blijkt ook uit de recente YNVEST Award in de categorie Obligaties, waarin Pearl Capital als winnaar werd uitgeroepen op basis van reviews, beleggersstemmen en benchmarkresultaten. In een markt met veel aanbieders woog de combinatie van hypothecaire zekerheden, een vast rendement en directe communicatie het zwaarst. Het sluit naadloos aan op de trend die Van Oostenrijk benoemt: beleggers kiezen voor structuren die helder zijn en een risicoprofiel hebben dat goed te beoordelen is.
0 reacties